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        • 煤炭兼并重組格局猜想

          中國煤炭市場網 2017/4/14 10:23:10

             據有關部門要求加快出臺促進煤炭行業兼并重組轉型升級的指導意見,在兩年內分區域實施小煤礦兼并重組,同時力爭到2020年底,全國形成10個左右億噸級“巨無霸”。
           
              根據2017年政府工作報告,今年要退出煤炭產能1.5億噸以上,更多運用市場化、法治化手段,推動企業兼并重組、破產清算?!盎膺^剩產能既要立足當前,又要著眼長遠,將去產能與兼并重組、轉型升級、優化布局等統籌考慮、同步推進,不斷提升產業的整體素質和核心競爭力?!眹夷茉淳指本珠L王曉林在日前召開的煤炭行業去產能穩供應座談會上稱。
           
              國務院國資委此前也表態,央企將在年內減少到100家以內,穩步推動企業集團層面兼并重組,加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合,使專業鋼鐵煤炭企業做強做優做大,電煤一體企業資源優化配置,其他涉煤中央企業原則上退出煤炭行業。
           
              高層頻頻的表態以及近兩年一系列相關政策出臺,使煤電重組呼之欲來。而重組之艱巨之復雜,毋庸贅言,猶如一場外科手術,即要做好術前配型,又要注意術后的排異反應。但越是這樣,越是要避免進行簡單的規模疊加,避免造成新的壟斷甚至混亂。不但要藉由重組提高企業資源配置的效率,促進企業轉型升級,還要與國際接軌,打造具備國際競爭力的一流集團。
           
              煤炭兼并重組路線,
           
              1 、煤炭企業之間橫向兼并重組;
           
              2 、煤炭企業與發電企業、化工企業等上下游的縱向重組;
           
              3、跨行業重組,實現規模擴張和價值互補。
           
              一是煤炭企業之間橫向兼并重組
           
              由于跨區域的兼并重組不可避免地要涉及到地區之間、央企和省企之間的管理體制、利益分配、人員債務等諸多問題,難度比較大。因此,目前煤炭企業之間的兼并重組主要可分為按照區域之間與企業之間推進。
           
              區域間小煤礦之間的兼并重組。按照分區域推進的要求,對晉陜蒙寧等4個地區30萬噸/年(含30萬噸/年)至60萬噸/年(不含60萬噸 /年)煤礦,冀遼吉黑蘇皖魯豫甘青新等11個地區15萬噸/年(含15萬噸/年)至30萬噸/年(不含30萬噸/年)煤礦,在兩年內實施兼并重組;到期仍未實施重組的,省級人民政府根據發展需要有序引導納入去產能規劃。各地30萬噸/年(不含30萬噸/年)以下煤礦,除已納入技術改造專項規劃的,原則上不再實施新增產能的技術改造。
           
              大型煤企之間的兼并重組。據了解,目前央企煤炭總產能8.46億噸,除神華、中煤及五大電力公司外,不以煤炭為主業的央企產能約1億噸。2016年的8月16日,新集能源控股股東國投公司就與中煤集團簽訂股份無償劃轉協議,將其持有的新集能源30.31%股份無償劃轉給中煤集團。這被認為是此輪供給側改革中煤炭央企重組的首個案例,拉開了央企煤炭重組的大幕。
           
              今年以來,作為行業龍頭的中國神華被曝出已經開展了一系列并購活動,并正在醞釀更大規模的整合重組,而近期其豪氣分紅和人事頻繁調整更是讓這一預期升溫。同樣因人事調整被解讀為兼并重組前奏的還有另一煤企巨頭中煤能源。
           
              二是煤炭企業與發電企業等上下游縱向重組
           
              煤電聯營由來已久,在以往的煤價漲跌過程中,電力企業和煤炭企業進行了各種層級的互相參股、控股。截至2015年,五大發電集團合計煤炭產能30658萬噸(國電集團為產量數據)。而神華集團同樣也早已進入發電領域,2015年總裝機容量7851萬千瓦。但目前的煤電聯營大多是煤礦和電力項目獨立經營,合力效果不明顯。煤炭企業與發電企業重組,能夠形成全產業鏈競爭優勢,發揮協同效應。
           
             煤電、煤運、煤化、煤炭科工等上下游的結合更易于操作,也有利于延伸產業鏈、實現融合發展,提高企業綜合競爭力。值得注意的是,在提高產業集中度的過程中應更多使用市場的手段,例如交叉持股、資源互保等。
           
              三是跨行業重組,實現規模擴張和價值互補
           
              比如煤炭企業也核電領域企業的重組。核電企業擁有核電技術,煤炭企業擁有核電鈾礦開采資源和開發資質,利好雙方。
           
              從行業整體角度看,可以根據各自特色選擇橫向強強聯合或縱向上下游產業聯合的重組方式。但無論哪種形式的重組,重組只是第一步,除了資本融合,資源融合,還包括戰略融合、管理融合、文化融合。尤其是跨行業重組,要實現“書同文、車同軌”,重組后的融合才是更大難題。
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